当前加密货币市场面临的问题
根据2023年皮尤研究中心的调查，大多数美国人对加密货币的安全性和可靠性缺乏信任。即使是加密货币爱好者，也有多个因素可能让他们夜不能寐。
波动性与加密货币市场崩盘
许多加密代币波动性大且易受欺诈影响，但即便是那些被宣传为稳定并声称有资产支持以确保其价值的代币，也曾出现过崩溃。
2022年5月，数字稳定币TerraUSD及其相关的算法稳定币LUNA崩溃，导致加密市场暴跌，投资者损失超过4000亿美元。随后，在同年11月，由于流动性不足、资金管理不善和投资者的过度提款，加密交易所FTX崩溃，抑制了其代币FTT的价值，并波及到包括比特币和以太坊在内的众多其他加密货币。
其他主要交易所也受到FTX崩溃的影响：BlockFi冻结了提款，Gemini的第三方借贷伙伴Genesis Global Capital也采取了类似措施。Crypto.com也冻结了与美元挂钩的稳定币USDC和Tether (USDT)的提款。Coinbase则因市场崩盘的余波裁员近1000人。
加密市场的崩溃还波及到了NFT市场。最受欢迎的NFT，如Bored Ape Yacht Club和CryptoPunks，在2022年8月的价格削减了超过一半。虽然这次崩盘与加密货币价格的下降相吻合，但高调的诈骗事件和市场饱和等其他因素也发挥了重要作用。
早在这些暴跌之前，加密市场已经经历了多次崩溃，包括在2021年、2020年、2018年、2013年及更早之前，主要由于投资者投机和媒体炒作。虽然这表明不稳定性是加密货币的固有特征，但也显示出这一技术和货币具有一定的韧性。
犯罪行为与欺诈行为
仅在2022年，就有一些备受尊敬的数字货币领域重要人物被指控犯罪，包括诈骗罪。这些人包括FTX的创始人Sam Bankman-Fried，Terraform Labs的负责人Do Kwon（TerraUSD和LUNA的母公司），以及Three Arrows Capital的Su Zhu和Kyle Davies。
2022年，犯罪分子还生成了117,000个诈骗代币，盗取了投资者数十亿美元。许多首次代币发行（ICO）也存在可疑之处，尤其是那些具有投机性商业模式的加密货币，这些ICO也广泛被指责为诈骗。
区块链和比特币交易的匿名性和缺乏监管性质也在交易需要争议时引发了担忧。在典型的中心化交易中，如果商品或服务存在缺陷，可以取消交易并将资金退还给买方。然而，在加密货币生态系统中，没有中央组织来协调对卖方的追索。
安全与隐私问题
尽管区块链本身极难被黑客攻击，但加密货币交易所的情况却并非如此。计算机黑客和盗窃问题困扰市场近十年。第一次重大交易所黑客攻击发生在2015年，当时黑客从位于东京的Mt. Gox交易所盗走了多达85万个比特币。2022年11月，当FTX宣布破产时，黑客攻击了该交易所，盗走了6亿美元。前一个月，黑客从币安盗走了5.7亿美元。2021年和2022年初也发生了其他攻击事件，合计被盗资金总额超过10亿美元。
智能合约的代码也可能被黑客攻击。在历史上“最大数字盗窃案”之一中，一名黑客于2021年从Poly Network窃取了6.13亿美元。Poly Network是一个去中心化金融（DeFi）平台，支持点对点（P2P）交易，即跨区块链的代币直接交换。这次盗窃是由于智能合约中存在一个漏洞，使得代币转移得以自动化进行。尽管黑客在几天后归还了资金，声称他只是想“暴露漏洞”，但这一事件凸显了这些平台及其用户面临的重大风险。
勒索软件攻击也十分普遍，黑客渗透用户账户，加密目标的个人信息使其无法访问，并通过要求以加密货币支付赎金来进行敲诈。
环境影响
通过工作量证明（Proof-of-Work）验证共识的加密货币，例如比特币，消耗了大量能源。使用权益证明（Proof-of-Stake）代币的能源消耗则要少得多，例如以太坊在2022年转型后，以太坊表示其能源消耗比以前减少了99.9%。剑桥大学替代金融中心将以太坊合并前后的能源使用情况进行了比较，称这就像将伦敦眼观景轮与一颗树莓进行比较。
根据美国政府的一份事实清单，截至2022年8月，加密货币每年的能源消耗估计在1200亿到2400亿千瓦时之间，超过了一些国家的年用电量。虽然它不是最大的能源消耗者，但它是全球气候变化的一个贡献者。
此外，加密货币挖矿还导致多个国家的电网出现问题，包括伊朗和科索沃，导致了严重的电力中断。
责任、监管与监督
由于加密货币技术超越了政治边界，国家监管机构的影响力有限。全球监管机构金融稳定理事会和国际货币基金组织已联合起来，致力于创建一个一致的全球监管框架，预计将在2023年9月前出台新的规则。
然而，许多国家决定不再等待。由于对环境和/或犯罪的担忧，包括中国、埃及、伊拉克、摩洛哥、阿尔及利亚和突尼斯在内的少数国家已经禁止发行或持有加密代币，而另外42个国家则实施了限制措施，禁止加密交易所或对银行与这些货币的互动施加限制。同时，还有一些国家试图吸引公司创建这些资产的市场。
日本、瑞士和阿联酋在2022年9月至2023年1月间修改或引入了相关法律。普华永道称瑞士的框架是迄今为止最成熟的之一，并报告称阿联酋创建了全球第一个专门负责虚拟货币的监管机构。其他国家，如加拿大、英国和澳大利亚，仍在起草立法，欧盟也接近于实施这些法规。
在美国，国会近年来开始更密切地关注加密货币，像FTX的崩溃这样的事件可能会引发更多的审查。
然而，由于加密货币的设计初衷就是为了规避政府控制，因此监管努力是否会成功仍然存在不确定性。
投资者为什么选择加密货币？
尽管围绕加密货币的担忧很多，但它对某些投资者仍具有很大的吸引力，原因有很多。许多投资者被加密货币价格波动的投机性因素吸引，这种价格的变化吸引了那些希望从市场价值变化中获利的投资者。
其他投资者喜欢加密货币是因为它们提供的独特特性，如去中心化、安全性和匿名性，而这些传统货币无法提供。这些被认为的优势目前大多仍是理论上的，但加密货币爱好者相信，未来更快、更便宜的交易、改善的安全性和隐私保护以及更广泛的金融包容性将会到来，并促使加密货币的主流 adoption。
对抗政治危机的保护
许多人投资加密货币是作为地缘政治的对冲工具。在政治不确定时期，这些货币的价格往往会上涨。例如，在2015年巴西政治和经济不确定性加剧时，比特币交易量增加了322%，而钱包采用量则扩展了461%。比特币价格也在应对诸如英国脱欧等政治动荡事件时上涨。
伪匿名
一个常见的误解是加密货币能够保证完全匿名的交易。实际上，它们提供的是伪匿名，即一种接近匿名的状态，允许消费者在不向商家提供个人信息的情况下完成购买。然而，这些交易仍可能受到反洗钱（AML）法规的约束，交易平台可能要求客户提供身份证明，如法律身份证件（称为“了解你的客户”（KYC））。AML和KYC信息可能被执法部门用于追踪交易到个人或实体。
可编程的‘智能’功能
智能功能是指在区块链或加密货币协议中提供某种程度的可编程性或高级功能的特性。一些加密货币可以为持有者提供额外的好处，包括在其软件代码中的有限所有权和“股东”投票权。
一个知名的例子是不可替代代币（NFTs）。这些数字资产代表对特定物品或数字内容（如艺术品、收藏品或虚拟地产）的所有权，利用区块链技术进行认证和来源追溯。数字代币还可以包括对如艺术品或房地产等实物资产的部分所有权。
还有一些机制可以在达到预定时间或条件满足之前锁定交易或账户。一些加密货币实现了先进的“智能”隐私功能，如隐形地址、环签名或零知识证明。这些功能通过模糊交易细节（如发送方、接收方和金额）来实现私人交易。
但最受欢迎的应用是智能合约——自我执行的协议，其条款写入代码中。这些合约无需中介即可自动执行协议中指定的条件。
例如，在供应链管理中，假设一家服装公司与其棉花供应商签订了一个智能合约，规定了棉花的质量、数量、交货日期以及约定的价格。一旦供应商履行这些条件，智能合约会自动向供应商释放付款，无需人工干预或第三方验证。接着，棉花被送往工厂，智能合约记录原材料的接收。生产开始时，智能合约记录每个生产阶段，如染色、编织和裁剪。这提供了整个制造过程的准确且不可篡改的记录，确保了可追溯性和质量控制。
点对点交易
加密货币的一个重要好处是支持点对点（P2P）交易。P2P交易减少了受到集中交易所影响的黑客攻击或监管关闭的风险，因为这些交易不收集用户和交易信息，也不要求用户将加密货币存放在交易所的专有钱包中。只要用户保持信息安全，P2P交易提供比传统交易更高的隐私保护、更低的费用和更广泛的支付方式，而传统交易通常通过集中化的机构进行。
投资加密货币前需要了解的事项
加密货币可能难以理解，因为它不仅仅是数字货币。这使得投资者面临许多风险，正如许多NFT持有者在2021年所经历的那样，他们发现自己对购买的艺术品的使用几乎没有控制权。因此，如果你想避免未来的昂贵惊喜，了解你所购买的内容非常重要。
什么是加密货币？
加密货币是一种数字资产，使用加密技术进行安全保护。加密货币主要用于购买和出售商品和服务，尽管一些还具备额外的智能功能。大多数加密货币不由其他商品（如黄金）支持，通常也不被视为法定货币。它们通常由私人组织发行。
然而，这并不是普遍适用的情况。近年来，稳定币的出现改变了这一情况——这些币种与其他资产（如美元、黄金或其他加密货币）挂钩。此外，一些国家（如尼日利亚和巴哈马）的中央银行也发行了数字货币。
有时，企业通过首次代币发行（ICO）筹集资金来开发新的区块链和加密货币技术。它们不是提供股份，而是提供数字代币。投资者通过提前获得加密货币及其相关的智能功能来获益。区块链相关项目通过ICO筹集了数十亿美元。
截至2023年，估计全球约有4.2亿人拥有加密货币。
加密货币的类型
加密货币主要分为两大类：仅限于货币的加密货币，如比特币，用于购买商品和服务，以及代币，如以太坊。代币还支持其他数字记录，如NFT和智能合约。
比特币
比特币于2009年由化名中本聪（Satoshi Nakamoto）发布，是最受欢迎的加密货币，市场份额约为45%。在交易中，买卖双方使用移动钱包进行支付和接收付款。近年来，接受比特币的商家名单有所扩展，但包括微软和Twitch在内的一些商家因过度波动暂时停止接受比特币。
比特币存在一些缺陷。例如，它每秒只能处理七笔交易，而Visa能处理数千笔。比特币的功能也有限：由于主要开发为可交易的货币，它不支持智能合约和去中心化应用程序。比特币的价格多年来波动剧烈，受到2018年中国和印度的更严格监管、美国证券交易委员会（SEC）宣布对加密交易所进行打击以及Binance加密交易所被黑客攻击等事件的影响而暴跌。比特币在2021年恢复并再次繁荣，机构投资者开始更认真地对待加密货币，但在2022年因FTX诈骗案再次崩溃。
以太坊
以太坊（Ethereum）是一个区块链平台，允许相对容易地创建智能合约，而以太币（Ether）是用于在以太坊区块链上进行交易的代币。以太币及其他基于以太坊区块链的货币变得越来越受欢迎。截至2023年5月，以太坊的市值约为2180亿美元。尽管过去几年间它经历了波动，部分原因是技术问题，但其市场份额约为19%，比两年前略有上升。
虽然比特币和以太坊占据了大部分市场份额，但过去十年间，许多新数字货币和代币如莱特币（Litecoin）、Zcash、Dash和狗狗币（Dogecoin）快速增长。目前，市场上存在近23,000种不同的加密货币。
加密货币是如何运作的？
区块链技术是比特币和大多数其他加密货币的基础。它依赖于不断更新的公共或私有账本来记录所有交易。区块链是去中心化的，在没有银行、政府或支付公司等中央权威机构参与的情况下处理和验证交易。（这被称为无信任系统。）
区块链使用共识机制来验证交易，然后将其记录在多个节点中。节点是连接到区块链网络的计算机，加入网络时会自动下载区块链的副本。为了使交易有效，所有节点必须达成一致。
对于任何交易，买方和卖方都需要批准和验证交易，以便将其添加到区块链中。第三方用户—称为“矿工”或“验证者”（取决于验证方法）—负责确保链的安全。交易信息不能被更改，除非所有相关方达成一致。共识验证的主要机制有两种（工作量证明和权益证明），具体过程取决于特定区块链使用的机制。
许多加密货币，包括比特币这一巨头，使用工作量证明（proof-of-work）机制。工作量证明系统中确认交易和铸造新货币的过程称为挖矿。矿工们必须解决一个极其困难的加密难题才能验证交易。第一个解决难题的人会获得加密货币奖励。
任何拥有足够计算能力的人都可以在工作量证明系统中进行挖矿，但开销可能非常大，因为单台计算机根本不够强大，无法盈利地进行加密货币挖矿。因此，矿工们通常使用多台计算机，并且常常加入矿池，以增加集体计算能力，和其他矿池竞争以验证待处理的交易，并获得利润。
但这些利润正在下降。随着比特币矿工开销的剧增，挖矿的盈利能力暴跌，从2021年10月到2023年5月下降了70%。在同一时期，比特币的价格下跌了63%。许多国家因为对电网的压力而禁止了挖矿。而一些加密货币，包括第二大加密货币以太坊（Ethereum），也完全放弃了任何人都能挖矿的模式。
2022年9月，以太坊切换到了一个能耗较低的共识机制——权益证明（proof-of-stake）。在权益证明系统中，用户需要质押一部分自己的币以获得验证交易的特权。为了取回质押的币，这些验证者必须准确确认交易。然后，验证者会因其工作而获得交易费用。由于只有一个验证者由算法随机选择，权益证明避免了多个矿工或矿场争夺优先验证的竞争。这大大减少了验证交易所需的电力，显著降低了成本和排放。
影响加密货币价格的主要因素
传统政府支持的货币价值通常由几个因素决定，包括两国之间的利率差异、通货膨胀、资本流动和货币供应。然而，加密货币的价值受不同因素的影响：
供需关系
区块链代码将比特币的供应量限制在2100万枚，而目前已经挖掘出超过1900万枚。专家预测，矿工预计在2140年之前将达到这个总量。如果采纳率上升，供应量增长的放缓可能会导致价格上涨。但并非所有加密货币都如此运作，许多加密货币拥有自己独特的代币经济学，这决定了它们的总供应量和发行模型。
应用场景
加密货币作为交换手段具有价值。它们可以通过改进比特币模型，或者像以太坊那样，通过引入智能合约等其他功能来创造额外价值，从而增加吸引力。
持续的监管变化
加密货币的价值受到未来预期的强烈影响，而不断增加的监管必然会对其产生影响。与世界上许多地方不同，日本已经拥有一个强大且不断增长的监管体系，这在很大程度上受到Mt. Gox和其他黑客攻击事件的影响。欧洲将在2024年7月开始实施新的监管措施。美国如何监管数字资产尚不明确，但美国总统乔·拜登在2022年签署了一项行政命令，授权对加密货币进行更多的监管和监督，以应对其“急剧增长”。
技术进展
加密货币的价格常常对技术变化作出反应。例如，比特币在2017年因为关于改善交易时间的技术调整产生争议时，价格出现下跌。但在变更完成两周后，价格飙升至1600美元的历史新高。同样，以太坊在从工作量证明（proof-of-work）转换到权益证明（proof-of-stake）时，价格下跌超过20%。有关加密货币交易所黑客攻击的新闻也经常导致价格下降。
投资者行为（不正当行为）
泡沫心理可以使加密货币价值膨胀。控制这些货币的人通过限制交易代币的供应量并通过炒作和投机增加需求来推高价值。另一个导致价值膨胀的重要原因是欺诈。诈骗者通过进行骗局、拉高抛售（pump-and-dump）和退出诈骗等手段来利用加密货币炒作，增加他们的财富，然后在泡沫破裂之前获利。
加密货币的税务处理
根据当前的会计准则，加密货币不被视为现金或现金等价物，因为它们缺乏前者的流动性和后者的稳定价值。然而，由于国际财务报告准则（IFRS）和美国注册会计师协会（AICPA）尚未发布正式指南，加密货币的会计处理仍然存在不确定性。
在美国，国税局（IRS）指示数字资产的持有者将其视为个人财产，并且遵循与财产交易相同的税务义务。在资产负债表上，加密货币持有的价值等于获得时的公允市场价值。
在美国以外的地区，会计处理方法各不相同。2015年，欧洲法院裁定，加密货币应被视为与政府支持的货币类似的资产，持有者在购买或销售时不应被征税。然而，欧洲议会的新提案包括对投资者的资本收益、交易和挖矿征税。
类似地，在2017年，日本将加密货币重新分类为“交易结算手段”，并免除了8%的消费税。
加密货币面临的终极挑战
在经历了2017年和2018年的巅峰期后，加密货币依然需要赢得许多人的认可，包括沃伦·巴菲特，他称比特币是巧妙的但最终是“一种幻想”。然而，像比尔·米勒这样的投资专家依然对其持乐观态度。
简单来说，加密货币是一种金融科技现象；更复杂地说，它是一种颠覆性技术，挑战着社会的政治、经济和社会基础。
即使加密货币的前景继续下滑，从中衍生出的区块链技术仍然有能力改变我们的商业运作方式。技术咨询公司CB Insights已经识别出区块链如何在银行、网络安全、投票、学术界和供应链管理等多个领域根本性地改变流程。金融分析师预测，到2030年，全球区块链技术市场的收入将接近1.24万亿美元，相较于2021年的58.5亿美元有显著增长。
加密货币爱好者面临的挑战是如何将技术发展到其最大潜力，同时建立公众对加密货币市场的信心，以实现主流采纳。
